作为我国宏观调控的关键词，逆周期调节发挥了积极作用，尤其是疫情期间，赤字率提升、特别国债的发行以及专项债额度的大幅提高，多种举措的实施有效对冲了经济下行压力。
后疫情时代，基于对经济发展形势的研判，逆周期力量将逐渐趋缓。在此基础上，中央政治局会议明确提出宏观政策跨周期调节的要求。
在中国财政科学研究院院长刘尚希看来，与逆周期调节相比，跨周期调节更侧重对经济发展的中长期优化，跨周期调节的启用，主要解决的是经济发展中出现的短期周期性与中长期结构性方面的问题。
刘尚希告诉《中国经营报》记者，跨周期调节更加注重稳增长和防风险的统筹推进，其目的有利于进一步提升经济增长潜力和内生动力。
新基建结构调整
在“双循环”战略推进下，“十四五”规划提出了“构建系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系”，这与“十三五”提出的“安全高效、智能绿色、互联互通”要求相比有很大的提高。
这种变化使2021年基建的关注点在结构上发生了变化。中国财政科学研究院宏观经济研究中心研究员王宏利介绍，按照“十四五”规划提出的新发展目标要求，预计今年电力、铁路、公路等领域的投资增速会有所下行，而代表新基建方向的智能交通基础设施、智慧能源基础设施，以及以绿色经济为内容的充电桩、光伏等产业则会有所上升。
他判断，未来五年投资政策的转变，对地方政府来说，发展任务仍然很重，因此地方政府的实施路径也会有较大变化。
事实上，从今年前三季度的数据看，新基建和传统基建的投资规模已发生变化。其中一个显著变化就是专项债发行进度放缓，尽管政策有优化债券结构、防范债务风险的考量因素，但不排除政策开始向新基建领域倾斜的探索。
国家统计局数据显示，2021年1~7月，基础设施投资同比增长4.6%，比1~6月份回落1.5个百分点。此外，1~7月，基础设施相关支出占总财政支出的比例为22.4%，较2020年同期下降1.9个百分点。截至2021年7月末，新增地方政府专项债发行13546亿元，发行进度仅为全年规模的37%。